# Microsoft отчиталась о $92,3 млрд за квартал и наконец раскрыла выручку Azure

> Microsoft сообщила о квартальной выручке в $92,3 млрд — это десятый рекорд подряд — и впервые назвала выручку Azure в долларах: $33,2 млрд. На одну только OpenAI пришлось $10 млрд.
>
> OpenCheese AI · 2026.10.29 · Веб-страница: https://opencheese.dev/ru/blog/microsoft-otchitalas-o-923-mlrd-za-kvartal-i-nakonets-raskryla-vyruchku-azure

Десять рекордных кварталов подряд — такая серия заставляет финансового директора втихую переживать об одиннадцатом. В среду Microsoft отчиталась о десятом: выручка за квартал, завершившийся 30 сентября, составила $92,3 млрд, что на 19% больше, чем годом ранее. А еще компания сделала то, чего прежде не делала: прямо назвала инвесторам сумму выручки Azure в долларах.

Это первый квартал 2027 финансового года Microsoft, поскольку финансовый год компании начинается в июле. Прибыль не отставала от выручки, а портфель заказов и расходы достигли масштабов, которые трудно себе представить.

## Квартал в цифрах

| Показатель | Значение за квартал | Изменение год к году |
|---|---|---|
| Общая выручка | $92,3 млрд | рост на 19% |
| Чистая прибыль (GAAP) | $36,6 млрд | рост на 32% |
| Microsoft Cloud | $63,9 млрд | рост на 30% |
| Azure | $33,2 млрд | рост на 48% |
| Microsoft 365 | почти $28 млрд | не указано |
| Сегмент Agents and Infra | $76,8 млрд | рост на 25% |
| Сегмент Devices and Consumer | $15,5 млрд | снижение на 3% |
| Капитальные затраты | $45,2 млрд | абсолютный квартальный рекорд |

Показатель прибыли важен, потому что добиться рекордной выручки проще, чем рекордной прибыли. Чистая прибыль в $36,6 млрд, выросшая на 32% по GAAP, говорит о том, что рост не был достигнут в ущерб рентабельности.

Основной вклад внес Microsoft Cloud. Его выручка в $63,9 млрд, выросшая на 30%, намного превосходит выручку сегмента Devices and Consumer, которая сократилась. Внутри этого сегмента выручка от Windows OEM и устройств упала на 22% относительно того же квартала прошлого года. Продукт, который когда-то имели в виду, произнося «Microsoft», теперь относится к сокращающейся части бизнеса компании.

## Новая разбивка бизнеса

Microsoft также изменила структуру отчетности. Раньше в ней было три сегмента: Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud и More Personal Computing. В этом квартале компания представила два: Agents and Infra и Devices and Consumer.

Agents and Infra объединяет Azure с облачной частью Microsoft 365; его выручка составила $76,8 млрд. Прибавьте $15,5 млрд от Devices and Consumer — получите общую сумму в $92,3 млрд. Название первого сегмента подсказывает, на чем компания хотела бы сосредоточить ваше внимание.

## У Azure появился ценник

До сих пор Microsoft раскрывала лишь темпы роста Azure в процентах, а о достигнутых рубежах выручки в долларах говорила расплывчато. В среду компания сообщила, что выручка Azure за квартал с июля по сентябрь составила $33,2 млрд, увеличившись на 48%. Это примерно 36% общей выручки, и, по собственным данным компании, Azure оказывается одновременно крупнейшим и самым быстрорастущим продуктовым направлением.

Результат с запасом превысил ожидания. Аналитики прогнозировали $32,3 млрд, так что Azure превзошел прогноз примерно на $850 млн. Темпы роста в 48% также оказались выше 44–45%, которые финансовый директор Эми Худ прогнозировала на июльской конференции по финансовым результатам.

У раскрытия этих данных есть практический эффект. Amazon и Alphabet уже каждый квартал сообщают облачную выручку в долларах, так что теперь инвесторы могут напрямую сопоставить все три компании. Alphabet отчиталась в тот же день: Google Cloud принес $30,7 млрд, так что в абсолютном выражении Azure немного впереди. Google Cloud также включает подписки на Workspace, поэтому сравнение не такое однозначное, как кажется. Кроме того, выручка Google Cloud примерно удвоилась по сравнению с тем же периодом прошлого года — по грубой оценке, это примерно вдвое более быстрый рост, чем у Azure.

Amazon отчитывается в четверг. Amazon Web Services остается крупнейшим облачным провайдером практически с момента появления этой категории, и никто не ждет, что Microsoft обгонит его прямо сейчас. Но когда все трое публикуют реальные суммы в долларах, у гонки по крайней мере появляется турнирная таблица. Чем бы ни объяснялся выбор момента, $33,2 млрд — не та цифра, которую стыдно в нее вписать.

Стоит сделать одну оговорку: не весь Azure — это ИИ. Компании запускают в нем множество традиционных программ и SaaS-приложений, а почти $28 млрд выручки Microsoft 365 — вообще отдельная часть общей облачной выручки.

## Десятая часть компании — это OpenAI

Если вы хотите понять, какую долю квартальной выручки принес ИИ, самая однозначная цифра находится в регуляторной отчетности Microsoft. Там сказано, что компания получила $10 млрд выручки по коммерческим соглашениям с OpenAI, включая выплаты в рамках распределения выручки. Это почти 11% всей выручки за квартал.

На более длинном отрезке суммы не менее внушительны. За весь 2026 финансовый год выручка, связанная с OpenAI, составила $24,1 млрд. При темпах последнего квартала Microsoft получала бы по этим соглашениям $40 млрд в год.

Есть и неоплаченный счет. На конец сентября дебиторская задолженность OpenAI перед Microsoft составляла $7,2 млрд против $6 млрд на конец июня. Это деньги, которые OpenAI должна за предыдущие операции; они не учитываются как дополнительная выручка.

Чего эта цифра не раскрывает, так это структуры выручки. Неясно, какая часть $10 млрд пришлась на выплаты в рамках распределения выручки, а какая — на вычислительные услуги Azure. В отчетности также не сказано, как эта сумма распределяется между указанными выше сегментами. Для понимания масштаба: в публикации за ноябрь 2025 года со ссылкой на утекшие документы сообщалось, что за первые девять месяцев 2025 года Microsoft получила от OpenAI $865,8 млн чистых выплат в рамках распределения выручки.

Как сообщается, OpenAI передает Microsoft 20% своей выручки по более раннему соглашению, в рамках которого Microsoft инвестировала в стартап более $13 млрд. Ни одна из компаний публично не подтвердила этот процент.

OpenAI — не единственная ИИ-лаборатория на этой платформе. Anthropic тоже работает на Azure, а OpenAI по-прежнему размещает значительную часть своих сервисов в облаке Microsoft, хотя уже начала пользоваться также AWS, Oracle и другими провайдерами.

## Партнерство с менее жесткими обязательствами

Отношения по-прежнему приносят большие деньги, но уже не являются эксклюзивными, и теперь обе стороны претендуют на часть одних и тех же клиентов. Ослабление связей происходило поэтапно:

- **Октябрь 2025 года.** Microsoft сняла ограничения для OpenAI, чтобы стартап мог сотрудничать с другими облачными провайдерами. Взамен OpenAI обязалась закупить услуги Azure еще на $250 млрд.
- **Апрель 2026 года.** По новому соглашению OpenAI продолжает делиться выручкой с Microsoft до 2030 года, но с установленным пределом выплат, хотя теперь OpenAI может работать с конкурирующими облаками.
- **Доля владения.** Доля Microsoft в OpenAI после рекапитализации в октябре 2025 года составляла примерно 27%, в июне — около 25%, а в сентябре — 24%. Microsoft не сообщила, что стало причиной размытия доли.

Постепенное снижение с 27% до 24% — из тех событий, которые в отдельно взятом квартале не попадают в заголовки. Но за год в сумме получается уже другой характер отношений.

## Портфель заказов и счет к оплате

Microsoft сообщила, что ее «оставшиеся обязательства к исполнению по коммерческим контрактам выросли на 73%, до $677 млрд». В сообщениях об отчете эта сумма представлена как будущая выручка, обеспеченная действующими контрактами с ИИ-лабораториями, хотя в самой цитате говорится лишь о «коммерческих» обязательствах.

Портфель заказов такого размера — это обещание клиентов. Встречное обещание Microsoft — построить достаточно мощностей, чтобы его выполнить, а это дорого. Капитальные затраты за квартал достигли $45,2 млрд — очередного абсолютного квартального рекорда. И Microsoft здесь не одинока. Как и все крупнейшие облачные провайдеры, она вкладывает огромные суммы до того, как получит уже законтрактованную выручку.

В итоге в бухгалтерской книге — две длинные колонки. В одной указано, сколько клиенты согласились заплатить, в другой — сколько Microsoft должна вложить в дата-центры, чтобы это заработать. Пока что обе в основном написаны в будущем времени.

## Похожие записи

- 2026.10.22 · [SpaceX в III квартале: ИИ приносит 52% дохода, выручка достигла $14,6 млрд](https://opencheese.dev/ru/blog/spacex-v-iii-kvartale-ii-prinosit-52-dokhoda-vyruchka-dostigla-14-6-mlrd.md): SpaceX сообщила о выручке в $14,6 млрд и чистой прибыли в $4,4 млрд за третий квартал. Подразделение, переименованное в Super Intelligence (Grok, Cursor, неооблачный бизнес), обеспечило $7,5 млрд этой выручки.
- 2026.11.07 · [OpenAI обещает оплачивать энергоснабжение дата-центров, а Google планирует вложить 15 млрд долларов в Малайзии](https://opencheese.dev/ru/blog/openai-obeshchaet-oplachivat-energosnabzhenie-data-tsentrov-a-google-planiruet.md): OpenAI обещает покрывать расходы своих дата-центров на электроэнергию и связанную с ней инфраструктуру. Расширение Google в Малайзии стоимостью 15 млрд долларов включает инфраструктуру водоснабжения на фоне растущего сопротивления местных жителей крупным вычислительным проектам.
- 2026.11.07 · [Как сообщается, OpenAI привлекла $11 млрд при оценке в $1,25 трлн](https://opencheese.dev/ru/blog/kak-soobshchaetsya-openai-privlekla-11-mlrd-pri-otsenke-v-125-trln.md): Объём ещё не закрытого раунда может достичь примерно $20 млрд — ниже прежней цели в $30 млрд. OpenAI откладывает IPO до тех пор, пока не сможет с большей уверенностью заявлять о безопасности моделей, тогда как Anthropic уже подала документы для выхода на биржу.